挪威雷斯塔能源公司（Rystad Energy）進行的一次分析結果顯示，從(cong) 8月開始，歐佩克此前減少的石油產(chan) 量即將部分恢複，這將造成新的4個(ge) 月大約1.7億(yi) 桶石油的供應過剩。雷斯塔能源公司此次分析基於(yu) 這樣一個(ge) 假設，即由於(yu) 疫情影響在全球主要市場的持續擴散，或我們(men) 所說的溫和的第二波疫情，石油需求將不會(hui) 像之前認為(wei) 的那樣迅速反彈。

在今年前5個(ge) 月全球石油產(chan) 量都超過了市場需求以後，6月份全球石油庫存隻減少了220萬(wan) 桶/天。歐佩克+承諾減產(chan) 970萬(wan) 桶/天的最後一個(ge) 月是7月，而7月的需求也將結束驚人超出供應190萬(wan) 桶/天。

雷斯塔能源公司說，但由於(yu) 溫和的第二波疫情已經衝(chong) 擊了幾個(ge) 國家，我們(men) 下調了液體(ti) (原油、凝析油、天然氣液體(ti) 、其它液體(ti) 和煉油廠增產(chan) )總需求量在短期內(nei) 複蘇的預期。8月至10月間，全球原油總需求水平將維持在每日9050萬(wan) 桶左右，11月升至9290萬(wan) 桶，12月升至9460萬(wan) 桶。

與(yu) 需求不同的是，全球石油供應在6月觸及8640萬(wan) 桶/天的驚人低點和7月預期的8820萬(wan) 桶/天以後將小幅增長。來自計劃的歐佩克+聯盟的增產(chan) 和其它全球關(guan) 閉生產(chan) 的複活預計將把8月份供應量增加到9120萬(wan) 桶/天，9月份9250萬(wan) 桶/天，10月份9290萬(wan) 桶/天以及11月份9330萬(wan) 桶/天，供應量在12月份收於(yu) 9340萬(wan) 桶/天。

雷斯塔能源公司石油市場研究主管Bjornar Tonhaugen表示：“歐佩克從(cong) 8月開始嚐試增產(chan) ，但可能事與(yu) 願違，因為(wei) 就石油需求而言，我們(men) 仍遠未脫離困境。整個(ge) 液體(ti) 燃料市場將重新出現小幅供應過剩，全球在今年12月之前不會(hui) 再次出現供應短缺。”

然而，8月至11月全球將創造大約1.7億(yi) 桶石油總過剩，與(yu) 今年前5個(ge) 月積累的14億(yi) 桶石油庫存相比，隻是九牛一毛。在需求反彈時，這種曆史性的庫存積累仍將對價(jia) 格上漲起到軟刹車的作用。

Tonhaugen說：“在供應方麵，美國提供了非常需要的供應方麵的支撐。我們(men) 對曆史和未來的產(chan) 量預測都作了重大修改。根據大部分產(chan) 油大國的初步報告和衛星數據(這些數據讓我們(men) 了解了壓裂活動)，我們(men) 現在認為(wei) ，石油產(chan) 量(原油和凝析油)在今年5月達到了1040萬(wan) 桶/天的底部。

“盡管從(cong) 現在到9月，美國的石油產(chan) 量將會(hui) 上升，但由於(yu) 壓裂活動較低和產(chan) 量自然遞減，我們(men) 已經下調了增長預期。預計產(chan) 量將反彈至1100萬(wan) 至1120萬(wan) 桶/天，然後在今年第4季度和明年第1季度再次降至1070萬(wan) 桶/天，這是因為(wei) 目前的生產(chan) 活動水平不足以抵消基數的自然下降。”

“此外，我們(men) 將伊拉克的石油產(chan) 量下調了20萬(wan) 桶/天，以彌補過去未能遵守OPEC+的承諾。我們(men) 預計，伊拉克7月前20天的石油產(chan) 量將降至380萬(wan) 桶/天，而我們(men) 最初認為(wei) 其產(chan) 量很難低於(yu) 400萬(wan) 桶/天。我們(men) 預計，伊拉克石油產(chan) 量將在10月底前限製在400萬(wan) 桶/天以下，但隨後將逐漸回升。”

Tonhaugen總結道：“我們(men) 懷疑市場能否在不影響油價(jia) 的情況下接受歐佩克+8月份增加的產(chan) 量，因為(wei) 新的供過於(yu) 求可能會(hui) 抵消部分漲幅，而這些漲幅曾導致布倫(lun) 特原油價(jia) 格在7月創下約44美元/桶的後Covid-19高點。”

“我們(men) 的平衡表明，如果OPEC+的目標是為(wei) 了維持油價(jia) 的複蘇，那麽(me) 歐佩克+到年底的逐步減少計劃可能需要擱置。當然，這種情況仍有可能發生，或許一個(ge) 月後就會(hui) 發生，這是因為(wei) 歐佩克的市場監督委員會(hui) 將按月重新評估市場。